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家电：6月三大白电产量增速全面下滑，出口增速涨多跌少。6月家电行业供需状况有所分化：从生产端来看，6月三大白电产量增速全面下滑，其中冰箱和洗衣机产量增速分别降至-3.6%和-3.9%，双双转负；而需求端有所改善，6月家电零售增速回升，出口增速涨多跌少，其中空调和冰箱出口增速分别升至2%、1.8%，洗衣机增速降至1%，指向内外需同步改善。6月产业在线空调厂家销量增速略降至13.2%，带动库销比上行至0.51。

夺命电子烟禁令背后，电子烟的“罪行”已经不胜枚举。“你的肺几乎已经70岁了。”当医生把这个噩耗告诉了这个18岁的美国少年亚当·赫根雷德时，亚当根本不敢想象，吸食电子烟“这件小事会对我的肺部造成如此大的伤害”。有鉴于此，一周多以前，亚当一纸诉状，将Juul告上了法庭，指控后者虚假宣传其产品的安全性，并向大众灌输电子烟能提高社会地位的观念。

而战术资产配置则是在实施战略资产配置的过程中，着眼于经济和市场的中短期波动趋势而制定的资产配置方案，是主动对战略资产配置的中短期偏离。我们该如何应对负利率带来的挑战？从资产配置的角度，我简单提供以下几条建议：第一，要重新审视所管理组合的投资目标。

欧洲的新一轮量化宽松，造成了全球金融资产的大搬家。在欧洲负利率债券资产不断增长的情况下，欧洲养老金、保险资金将大量资金转移到美国，因为只有美国国债市场既有较高的收益，又具备足够的容量和足够的流动性。美债市场今年出现的大牛市，与此相关。第二，负利率在短期内对股市有一定的刺激作用，长期的作用不太明显。

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在各种金融因素中，利率水准的变动对股市行情的影响最为直接和迅速。根据现金流折现估值模型，利率的下降导致折现率的下降，分子端的下降就会提高股票价格。从对资金流动的影响来看，利率下降导致储蓄的获利能力降低，一部分资金就可能回到股市中来，从而扩大对股票的需求，使股票价格上涨。短期内，利率下降对股市的刺激作用比较明显。